Projections et recommandations du FMI pour l’économie dominicaine à l’issue de sa visite
Une mission du Fonds monétaire international (FMI) qui s’est rendue en République dominicaine a qualifié de positive la gestion fiscale du gouvernement et a salué la résilience et le dynamisme de l’économie du pays.
C’est du 8 au 19 mai que l’équipe du FMI, dirigée par Emilio Fernández-Corugedo, s’est rendue en RD pour mener des entretiens dans le cadre des consultations au titre de l’article IV pour 2023.
A l’issue de la mission, M. Fernández-Corugedo a fait la déclaration suivante avec quelques projections et recommandations :
« L’économie de la République dominicaine a été l’une des plus dynamiques et des plus résilientes des Amériques au cours des deux dernières décennies. Les réformes et les politiques monétaires et fiscales saines ont renforcé les cadres macroéconomiques – notamment le régime de ciblage de l’inflation et l’introduction d’un cadre budgétaire à moyen terme – ainsi que le système bancaire, et la stabilité macroéconomique qui en a résulté a attiré des flux substantiels d’investissements directs étrangers, permettant au revenu par habitant de plus que doubler et à la pauvreté de diminuer de moitié.
Ces facteurs ont contribué à une reprise économique post-pandémique remarquable, soutenue à la fois par des politiques saines adoptées par les autorités et par les retombées positives de l’économie mondiale.
La forte reprise a commencé à s’essouffler à la fin de 2022 en raison du resserrement des conditions financières mondiales, de l’affaiblissement de la demande mondiale et du retrait approprié des politiques de relance, ce qui a contribué à faire converger l’inflation vers son objectif.
Le déficit de la balance courante s’est creusé en 2022 en raison de la modération des exportations de biens, de la hausse des prix des produits de base et de la poursuite de la reprise de la demande intérieure.
Le déficit a été principalement financé par les entrées d’investissements directs étrangers (IDE), le pays conservant un accès ininterrompu et adéquat au marché. Malgré le récent resserrement des conditions financières mondiales et nationales, le secteur financier présente des niveaux adéquats de capitalisation, de liquidité et de rentabilité.
« Grâce à des fondamentaux et des politiques économiques sains, les perspectives économiques sont favorables, mais soumises à un degré élevé d’incertitude, principalement au niveau mondial.
Après un fort rebond, la reprise post-pandémique s’est modérée et la croissance devrait légèrement ralentir, passant de 4,9 % en 2022 à environ 4 % en 2023, ce qui ramènera l’inflation à l’objectif de la banque centrale.
En 2024, la croissance devrait revenir à un niveau proche de son potentiel grâce à la reprise de la croissance mondiale.
Le déficit de la balance courante devrait se réduire à moyen terme en raison de la baisse des prix des produits de base et de la poursuite de l’amélioration des exportations et des recettes touristiques dans le contexte de la reprise mondiale.
Dans l’ensemble, les perspectives sont très incertaines : à court terme, les risques de détérioration prédominent, comme un nouveau resserrement des conditions financières internationales et un ralentissement plus prononcé de la croissance mondiale.
À moyen terme, les risques sont plus équilibrés, certains d’entre eux étant importants – principalement au niveau national – et impliqueraient de meilleurs résultats, tels que de plus grandes opportunités d’investissement et la cristallisation des réformes en cours qui pourraient réduire les primes de risque et stimuler la croissance potentielle.
« À court terme, les priorités politiques devraient continuer à viser à garantir que l’inflation revienne au niveau cible, à maintenir la trajectoire descendante de la dette publique tout en gérant la modération de la croissance et en sauvegardant la stabilité financière :
- Les politiques visant à ramener l’inflation à son niveau cible et à préserver la stabilité financière restent appropriées. Compte tenu des prévisions de baisse de l’inflation et de l’ancrage des anticipations d’inflation, la politique monétaire devrait continuer à surveiller les conditions économiques et financières et être calibrée de manière à assurer une convergence totale de l’inflation vers l’objectif fixé à l’horizon de la politique monétaire. La flexibilité du taux de change et l’accumulation de réserves, qui ont atteint des niveaux historiques, peuvent continuer à servir d’amortisseurs.
- La politique budgétaire doit rester axée sur la réduction régulière de la dette. L’assainissement budgétaire, facilité par un retrait progressif des mesures de soutien non ciblées en réponse aux chocs négatifs et soutenu par des mesures ciblées appropriées pour les plus vulnérables, peut compléter les efforts de réduction de l’inflation et sera important pour les amortisseurs budgétaires.
- Le secteur financier reste résilient, mais l’environnement actuel de resserrement des conditions financières appelle à une surveillance étroite et continue, notamment en continuant d’améliorer la collecte des données et l’analyse macroprudentielle des conditions financières des ménages et des entreprises.
À moyen terme, les politiques devraient se concentrer sur la poursuite du renforcement des cadres politiques, du climat des affaires et des filets de sécurité sociale afin de renforcer la croissance inclusive :
- Politique monétaire et taux de change. La recapitalisation de la banque centrale renforcera son autonomie, tandis qu’une stratégie visant à approfondir le marché des changes et à étendre l’utilisation des mécanismes de couverture soutiendra également le cadre de ciblage de l’inflation.
- Politique budgétaire. La poursuite de l’amélioration des cadres de la politique budgétaire – notamment par l’introduction d’une loi sur la responsabilité budgétaire, l’amélioration de la gestion des finances publiques, de la gouvernance des infrastructures et de l’administration fiscale – parallèlement à des initiatives visant à accroître durablement les recettes en élargissant l’assiette fiscale et en réduisant les exonérations, pourrait également soutenir la viabilité budgétaire.
- Politique financière. Des progrès supplémentaires sont nécessaires pour moderniser le cadre réglementaire et étendre la panoplie d’outils macroprudentiels. La superintendance des banques surveille déjà étroitement la capacité des institutions financières à respecter les normes internationales. L’introduction d’un cadre réglementaire prudentiel pour les coopératives de crédit renforcerait également la stabilité financière.
- Réformes structurelles. Des efforts soutenus pour améliorer les institutions publiques, la gouvernance et le climat des affaires – un aspect central du programme de réforme des autorités – sont essentiels pour promouvoir une croissance inclusive et résiliente. Les autorités devraient persévérer dans les réformes du secteur de l’électricité tout en garantissant un soutien adéquat aux populations les plus vulnérables. Les politiques d’adaptation et d’atténuation du climat devraient continuer à être adoptées dans le cadre du plan d’action des contributions déterminées au niveau national afin de réduire les vulnérabilités.
La mission a rencontré le gouverneur de la banque centrale, Héctor Valdez Albizu, le ministre des finances, José Manuel Vicente Dubocq, ainsi que d’autres hauts fonctionnaires et des représentants de la société civile et du secteur privé.
La mission a exprimé ses « sincères remerciements aux autorités pour leur hospitalité exceptionnelle, leur pleine coopération et leur dialogue ouvert et franc ».
Source : Hoy.com.do
