L’inflation en RD, inférieure à la moyenne latino-américaine

La Banque centrale a affirmé que le niveau d’inflation en République dominicaine est inférieur à la moyenne de l’Amérique latine et que 10 des 18 pays de la région ont un niveau de prix annualisé plus élevé que la République dominicaine.

Elle a averti que faire « une analyse du comportement de l’inflation en utilisant des périodes supérieures à douze mois, afin de présenter délibérément, pour des raisons et des intérêts particuliers, le pays comme l’un des pays ayant l’inflation la plus élevée de la région, comme l’ont fait récemment certains collègues économistes et dirigeants politiques, est malheureux et pourrait contribuer à modifier les attentes des agents économiques quant à l’évolution future des prix et affecter leurs décisions en matière de dépenses et d’investissements ».

Le BCRD, dans un document publié « dans l’intérêt de l’éducation des agents économiques et du public en général, considère qu’il est approprié de présenter quelques remarques de clarification sur le comportement récent de l’inflation, en utilisant la méthodologie conventionnelle la plus couramment utilisée par les organisations internationales, les universitaires et les analystes financiers pour surveiller cette variable dans les pays qui ont adopté un système de ciblage de l’inflation, comme c’est le cas de la République dominicaine et de la plupart des économies d’Amérique latine. Il rappelle qu’il y a dix ans, la BCRD a adopté un système de ciblage de l’inflation (EMI), après une période d’appui technique du Fonds monétaire international (FMI) et de conseils d’experts des principales banques centrales de la région, dans lequel le respect de l’objectif était établi sur la base du résultat de la variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), c’est-à-dire sur une période de douze mois. Elle souligne que l’utilisation de l’inflation annualisée ou non est fondée sur les meilleures pratiques des pays les plus avancés ayant des objectifs d’inflation explicites.

L’un des avantages les plus remarquables de ce type de dispositif de politique monétaire est qu’il permet d’ancrer les attentes des agents économiques et des investisseurs autour de l’objectif d’inflation de la Banque centrale, afin de créer une certitude et de contribuer au maintien d’un climat favorable aux affaires et à la stabilité macroéconomique.

En ce sens, elle affirme que « l’analyse du comportement de l’inflation sur des périodes supérieures à douze mois, afin de présenter délibérément, pour des raisons et des intérêts particuliers, le pays à ce stade comme l’un des pays ayant l’inflation la plus élevée de la région, comme l’ont fait récemment certains collègues économistes et dirigeants politiques, est malheureuse et pourrait contribuer à modifier les attentes des agents économiques quant à l’évolution future des prix et affecter leurs décisions en matière de dépenses et d’investissements.

Le document, dont l’intégralité est publiée dans ce numéro, indique qu’une évaluation objective montre clairement que la situation inflationniste mondiale de ces deux dernières années est une conséquence directe de l’impact de la pandémie de Covid-19, « qui a entraîné d’importantes perturbations de la production et des chaînes d’approvisionnement », une hausse notable des prix des matières premières, notamment du pétrole, ainsi que des augmentations significatives du coût du fret maritime et conteneurisé, qui ont été rendues plus persistantes par le conflit militaire entre la Russie et l’Ukraine, deux des plus grands producteurs de matières premières au monde, et ont exacerbé le choc global défavorable de l’offre ».

Dans les pays où l’inflation est la plus faible, il y a une dollarisation.

Le BCRD souligne qu’en comparant l’inflation annuelle de juillet 2021 à juillet 2022 en Amérique latine, qui est la période appropriée pour suivre l’inflation dans les pays, on observe que l’inflation annualisée du pays se situe en dessous de la médiane, ce qui signifie que 10 pays de la liste des 18 enregistrent une variation annualisée de l’IPC supérieure à celle de la RD ». Elle cite les cas du Venezuela, avec un taux d’inflation de 137,1 %, de l’Argentine (71,0 %), du Chili (13,1 %), du Costa Rica (11,5 %), du Nicaragua (11,5 %), du Paraguay (11,1 %), du Honduras (10,9 %), de la Colombie (10,2 %), du Brésil (10,1 %) et de l’Uruguay (9,6 %). Il convient de noter que, sur les sept pays où l’inflation intérieure est plus faible, trois sont dollarisés, de sorte qu’ils ne seraient pas comparables car ils ne suivent pas un schéma de politique monétaire indépendant. « De même, en termes d’inflation cumulée de janvier à juillet 2022, le pays se trouve dans la même position par rapport à ses pairs d’Amérique latine », dit-il. Il indique qu' »un fait révélateur que certains analystes politiques ont tenté d’ignorer dans leur empressement à détourner les efforts déployés pour stabiliser le comportement des prix intérieurs est qu’après l’Uruguay et le Guatemala, la République dominicaine est le pays qui présente le plus faible écart par rapport au centre de sa fourchette cible d’inflation parmi tous ceux qui suivent ce schéma de politique monétaire dans la région ».

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